비트코인은 2009년에 만들어진 이후 다섯 번의 가격 상승을 경험했습니다. 지금까지 암호화폐는 약 64,000달러로 사상 최고치를 기록했으며 주류 채택이 증가했습니다. 그 여정은 종종 정치적, 경제적, 규제적인 사건에 반응하면서 불안정했습니다.
비트코인은 연평균 200%의 성장을 경험했습니다. 2021년 8월 기준 비트코인의 시가총액은 약 7,100억 달러이며 암호화폐 시장 지배력은 50% 미만에 불과합니다.
2014년의 Mt. Gox 거래소 해킹과 2020년 주식 시장 폭락과 같은 사건들은 일부 단기 및 중기 가격 행동을 설명할 수 있습니다. 장기적으로 기술, 기초 및 감정 분석을 사용하는 모형을 살펴봄으로써 매크로 뷰를 얻을 수 있습니다.
기술 분석을 위해, 비트코인의 로그 성장 곡선과 하이퍼웨이브 이론은 두 가지 흥미로운 모델입니다. 하이퍼웨이브 이론은 또한 주기적인 단계에서 가격을 투자 심리와 연결시킵니다. 근본적인 분석에 있어서, Stock to Flow와 Metcalfe 모델은 비트코인의 가격을 상당히 잘 추적합니다. 궁극적으로 이러한 모든 방법을 사용하여 균형 잡힌 보기를 얻을 수 있습니다.
서론
비트코인(BTC)은 2009년 이후 엄청난 가치 상승으로 세계의 상상력을 사로잡았습니다. 하지만, 그것이 모두 소몰이와 이득이었던 것은 아니다. 비트코인은 폭락과 약세장도 경험했습니다. 변동성에도 불구하고, 암호화폐는 지금까지 모든 전통적인 자산을 능가했습니다. 비트코인 가격 이력은 여러 요인의 조합으로 구성되며, 다양한 기법과 관점으로 연구할 수 있습니다.
비트코인의 가격 이력을 분석하는 방법
데이터에 들어가기 전에 비트코인의 가격 이력을 어떻게 분석할 수 있는지 알아보겠습니다. 기술, 기본 및 감정 분석의 세 가지 방법이 있습니다. 각각의 유형은 장단점이 있지만 결합하여 더 명확한 그림을 형성할 수 있습니다.
1. 기술 분석(TA): 과거 가격 및 볼륨 데이터를 사용하여 향후 시장 행동을 예측합니다. 예를 들어, 최근 50일의 가격을 사용하여 평균을 계산하여 50일 단순 이동 평균(SMA)을 생성할 수 있습니다. SMA를 자산의 가격 차트에 표시하여 추론할 수 있습니다. 예를 들어, 비트코인이 몇 주 동안 50일 SMA 하에서 거래되었지만 그것을 돌파했다고 상상해 보세요. 이 움직임은 회복 가능성의 신호로 볼 수 있습니다.
2. 기초분석(FA) : 프로젝트 또는 암호화폐의 근본적이고 본질적인 가치를 나타내는 데이터의 사용을 말합니다. 이러한 유형의 연구는 자산의 실제 가치를 확립하기 위해 외부 및 내부 요인에 초점을 맞춥니다. 예를 들어, 비트코인의 일일 거래를 통해 네트워크의 인기를 측정할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 이 수치가 증가하면 프로젝트에 가치가 있고 가격이 상승할 수 있습니다.
3. 심리분석(SA): 시장 심리를 이용하여 가격 움직임을 예측하는 것입니다. 시장 정서는 자산에 대한 투자자들의 감정과 기분을 포함합니다. 일반적으로 이들을 강세 또는 약세로 분류할 수 있습니다. 예를 들어, 비트코인 구매에 대한 구글 검색이 크게 증가하면 긍정적인 시장 분위기를 나타낼 수 있습니다.
현재 비트코인 거래에 영향을 미치는 요소는 무엇입니까?
비트코인은 이제 초기보다 전통적인 자산과 더 많은 공통점을 공유합니다. 소매, 금융 및 정치 분야의 채택 증가는 비트코인의 가격과 거래에 훨씬 더 많은 요소가 영향을 미친다는 것을 의미합니다. 가상화폐에 대한 기관투자도 증가하고 있어 투기가 더 큰 역할을 하고 있습니다. 이러한 점들은 오늘날 비트코인의 거래에 영향을 미치는 요소들이 초기와 다른 경우가 많다는 것을 의미합니다. 가장 큰 것들 중 몇 가지에 대해 논의해 보겠습니다.
1. 규제는 비트코인의 초기보다 훨씬 더 많이 존재합니다. 정부가 암호화폐와 블록체인 기술을 더 많이 이해하기 시작함에 따라, 그들의 통제와 규제 투입은 증가하는 경향이 있습니다. 규제 강화와 완화 모두 영향을 미칩니다. 비트코인 가격의 일부 변화는 한 국가에서 BTC를 금지하거나 다른 국가에서 BTC의 인기와 관련이 있습니다.
2. 세계 경제의 상황은 이제 비트코인의 가격과 거래의 직접적인 요인이 됩니다. 예를 들어, 초인플레이션 국가에 사는 사람들은 인플레이션에 대한 대비책으로 암호화폐를 선택했습니다. 2016년부터 시작된 베네수엘라 경제 위기의 결과로 베네수엘라 볼리바르의 로컬 비트코인 거래량이 사상 최고치를 기록했습니다. 2020년 주식 시장 붕괴는 1년 넘게 지속된 비트코인 강세의 시작을 보았습니다. 비트코인은 이제 금과 매우 유사한 가치의 저장고로 간주됩니다. 경제의 다른 부분에 대한 신뢰가 낮을 때, 사람들은 이러한 자산을 구매합니다.
3. 대기업의 주류 채택 증가는 비트코인 가격 상승을 촉발할 수 있습니다. Paypal, Square, Visa, Mastercard는 모두 암호화폐에 대한 일부 지원을 보여주며 투자자들에게 신뢰를 주었습니다. 소매업자들은 심지어 비트코인 결제를 받기 시작했습니다. 지원 철회는 2021년 5월 17일 일론 머스크가 테슬라가 비트코인 결제를 중단한다고 발표한 것처럼 매각을 촉발할 수도 있습니다. 이 경우, 가격은 BTC당 55,000달러 미만에서 그날 약 48,500달러로 올랐습니다.
4. 비트코인 선물 등 투기와 파생상품 증가가 시장의 추가 수요를 견인했습니다. 선물시장의 트레이더와 투기꾼들은 근본적인 가치를 위해 BTC를 투자하고 보유하기보다는 이익을 위해 BTC를 쇼트해 가격 하락 압력을 가하고 있습니다. 이것은 비트코인의 가격이 더 이상 그것의 효용에만 근거하지 않는다는 것을 의미합니다.
비트코인의 가격 기록
2009년부터 비트코인의 가격은 큰 변동성의 대상이 되었습니다. 위에서 언급한 요소들이 모두 지금까지 그것의 여정에 기여했습니다. 비록 가격이 오르락내리락했지만, 가격은 여전히 시작할 때보다 극적으로 높습니다.
비트코인을 나스닥 100과 금과 비교해 보면 전통적으로 강세를 보였던 이 두 자산을 훨씬 앞섰다는 것을 알 수 있습니다. 비트코인의 연간 손실은 금이나 나스닥 100(@Charlie Billello의 데이터)이 경험하는 손실보다 백분율 측면에서 더 크기 때문에 변동성도 확인할 수 있습니다.
케이스비트코인에 따르면 BTC는 10년 CAGR(연간 복합성장률) 196.7%를 기록했습니다. CAGR은 복합화를 고려하여 자산의 연간 성장률을 측정합니다. 2011년 1달러에 불과했던 비트코인 가격이 2021년 5월 사상 최고치인 65,000달러로 5차례나 상승했습니다. 지금까지의 역사를 다섯 개의 뚜렷한 봉우리로 나누어 보겠습니다.
1. 2011년 6월: 비트코인은 작년에 단지 센트로 측정되었던 가격에서 32달러로 급격하게 상승했습니다. 비트코인은 2.10달러까지 하락하면서 첫 강세를 보였습니다.
2. 2013년 4월: 약 13달러로 한 해를 시작한 후, 비트코인은 2013년 4월 10일 260달러로 상승하며 올해의 첫 강세를 보였습니다. 그 후 이틀 동안 가격이 45달러로 폭락했습니다.
3. 2013년 12월: 연말까지 비트코인은 10월과 12월 사이에 거의 10배의 가격 인상을 경험했습니다. 10월 초, BTC는 최고치인 1,160달러에 도달하기 전에 125달러에 거래되었습니다. 12월 18일까지, 가격은 다시 한번 380달러로 폭락했습니다.
4. 2017년 12월: 2017년 1월 약 1,000달러에서 시작한 후, 비트코인은 2017년 12월 17일까지 가격이 20,000달러 미만으로 급격하게 상승했습니다. 이 강세는 기관 투자자와 정부의 관심을 끌면서 주류에서 비트코인의 위치를 강화했습니다.
5. 2021년 4월: 2020년 3월 주식 시장과 암호화폐 시장의 폭락으로 2021년 4월 13일까지 63,000달러까지 가격이 지속적으로 상승했습니다. 코로나바이러스 팬데믹으로 인한 경제적 불안정으로 일부 사람들은 비트코인을 가치의 저장고로 보았습니다. 그 후 BTC와 암호화폐 시장은 가격이 정체되기 전인 2021년 5월에 상당한 매도세를 보였습니다.
단기 가격 이벤트
나중에 사용할 기본적이고 기술적인 모델이 항상 우리가 보는 가격 행동을 설명할 수는 없습니다. 정치적, 경제적 사건을 포함한 외부 요인은 개별적으로 분석할 수 있는 큰 역할을 합니다. 한 가지 흥미로운 예는 비트코인의 초기에 발생한 유명한 해킹입니다.
마운트곡스 비트코인 거래소 해킹은 2014년 비트코인 가격이 일시적으로 하락한 중요한 사건이었습니다. 당시 도쿄에 본사를 둔 암호화폐 거래소는 비트코인 전체 공급량의 약 70%에 달하는 거래량으로 시중에서 가장 큰 규모였습니다. 2010년에 만들어진 이래로, 마운트곡스는 수많은 해킹의 희생자였지만 계속 살아남았습니다.
그러나 2014년 해킹으로 약 85만 BTC가 도난당해 거래소의 디지털 자산 대부분이 사라졌습니다. 마운트곡스는 2014년 2월 14일 출금을 중단했고, 한 주 대부분 850달러에 거래된 후 비트코인 가격이 약 20% 하락한 680달러를 기록했습니다.
결국 해커들은 사용자 자금 중 4억 5천만 달러를 가져갔고, 마운트곡스는 파산했습니다. 일부 이전 사용자들은 웹사이트 코드에 제때 수정되지 않은 문제가 있었다고 주장합니다. 해킹의 배후에 있는 이유는 오늘날까지도 명확하지 않아 거래소의 CEO Mark Karpeles에 대한 여러 소송과 법적 조치가 진행되고 있습니다.
비트코인의 장기적인 가격 역사를 어떻게 설명해야 할까요?
장기적으로, 작고 덜 중요한 이벤트는 가격에 작은 영향을 미칩니다. 이러한 이유로, 비트코인의 전반적인 긍정적 궤도를 설명하는 다른 방법들을 살펴보는 것은 흥미롭습니다. 한 가지 옵션은 위에서 언급한 기법을 사용하는 분석 모델을 연구하는 것입니다.
Stock-to-Flow 모델은 비트코인의 제한된 공급을 가격의 가능한 지표로 사용합니다. 기본적인 수준에서 비트코인은 금이나 다이아몬드와 다소 비슷합니다. 시간이 지나면서, 이 두 상품의 가격은 희소성 때문에 올랐습니다. 이 요소는 투자자들이 그것들을 가치의 저장고로 사용할 수 있게 합니다.
전 세계 총 순환 공급(주식)을 연도별 총생산량(흐름)으로 나누면 이 비율을 활용해 시간이 지남에 따라 비트코인의 가격을 모델링할 수 있습니다. 우리는 이미 광부들이 생성할 새로운 비트코인의 정확한 양과 그들이 언제 그것들을 받을지 대략적으로 알고 있습니다. 간단히 말해서, 채굴 수익이 감소하고 있으며, 이는 주식 대 유동 비율을 증가시킵니다.
Stock to Flow는 비트코인의 가격 이력을 모델링하는 데 있어 지금까지 정확성으로 인해 인기가 입증되었습니다. 365일 SMA와 비트코인의 역사적인 가격 데이터와 미래에 대한 예측을 아래에서 볼 수 있습니다.
이 모델에는 몇 가지 단점이 있습니다. 시간이 지나면서 비트코인의 흐름이 0에 도달하면 결국 0으로 나눌 수 없기 때문에 모델이 깨질 것입니다. 이 계산은 무한대의 경향이 있는 믿을 수 없는 가격 예측을 제공합니다. Stock to Flow의 장점과 단점에 대한 자세한 내용은 당사의 Bitcoin 및 Stock to Flow Model 기사를 참조하십시오.
Metcalfe의 법칙은 비트코인 네트워크에도 적용할 수 있는 일반적인 컴퓨팅 원리입니다. 네트워크의 값은 연결된 사용자 수의 제곱에 비례한다고 명시합니다. 이게 정확히 무슨 뜻이죠? 이해하기 쉬운 예로는 전화 네트워크가 있습니다. 더 많은 사람들이 전화를 소유할수록, 네트워크는 기하급수적으로 더 가치 있게 됩니다.
비트코인을 사용하면 활성 비트코인 지갑 주소 수와 블록체인의 기타 공개 정보를 사용하여 메트칼프 값을 계산할 수 있습니다. 가격 대비 Metcalfe 값을 표시하면 상당히 적합한 것을 볼 수 있습니다. 또한 Timothy Peterson이 아래 그래프에서 수행한 것처럼 추세를 추정하여 가능한 미래 가격을 예측할 수 있습니다.
네트워크 가치 대 메트칼프 비율(NVM)은 메트칼프의 법칙을 또 다른 용도로 제공합니다. 비트코인의 시가총액을 메트카프의 법칙에 가까운 공식으로 나누면 비율을 계산할 수 있습니다. 수식은 네트워크 사용자의 대기 상태로 특정 요일의 활성 고유 주소 수를 사용합니다. 고유 주소는 0이 아닌 잔액을 가지며 해당 날짜에 트랜잭션을 수행하는 것으로 정의됩니다.
1보다 큰 값은 시장이 과대평가되어 있고 1보다 낮은 값은 저평가되어 있음을 나타냅니다. Cryptoquant의 다음 그래프를 통해 시각적으로 어떻게 보이는지 확인할 수 있습니다. NVM 비율은 왼쪽 축이고 네트워크 값은 오른쪽에 있습니다.
비트코인의 로그 성장 곡선은 콜 가너가 만든 2019년 기술 분석 모델입니다. 표준 비트코인 가격 차트는 x축의 선형 시간에 대한 로그(로그) 가격을 표시합니다. 하지만 시간을 기록하기도 하면 최근 3번의 불런과 비트코인 시장 지지도의 상위권에 맞는 간단한 추세선을 그릴 수 있습니다.
이 선들은 우리의 원래 로그 가격 그래프로 다시 변환될 수 있으며, 룩의 다음 차트에서 보듯이 지금까지 비트코인의 가격 이력과 상당히 정확하게 일치하는 성장 곡선을 제공합니다. IntoBitcoin.com입니다.
하이퍼웨이브 이론은 Tyler Jenks에 의해 개발되었고 투자자의 감정을 통해 가격을 설명하려고 시도합니다. 그 이론은 시장 심리가 비관과 낙관 사이를 반복적으로 이동한다는 것을 시사합니다. 이러한 감정은 종종 가격이 약세 추세로 반전되기 전에 시간이 지남에 따라 상승하는 하이퍼웨이브로 이어집니다. Jenks는 패턴이 시장 정서에서 발생한다는 이론을 세웠지만 그래프는 추세선을 그리기 위해 가격 데이터와 함께 기술 분석만 사용합니다. 하이퍼웨이브 이론에 따르면, 각 시장 주기에는 7단계가 있습니다.
1, 5, 7단계에서는 자산 가격이 저항선 아래로 유지되어야 합니다. 2단계, 3단계, 4단계 및 6단계에서 가격은 지지선보다 높게 유지되어야 합니다. 모든 자산이 규칙을 완전히 준수하는 것은 아니지만, 일부 시장에는 이러한 패턴이 존재한다는 증거가 있습니다. Leah Wald(Valkyrie Investments Inc. 의 CEO)가 그래픽으로 시연한 NASDAQ Composite 2000의 대략적인 예를 아래에서 확인할 수 있습니다.
2017년의 비트코인 불런을 살펴보겠습니다. 하이퍼웨이브 이론 추세를 적용하면 1단계를 제외하고는 상대적으로 적합성이 높다는 것을 알 수 있습니다. 당신은 또한 가격이 증가하는 속도로 상승하는 것을 볼 수 있고, 주로 위에 설정된 단계를 따르는 대규모 폭락을 볼 수 있습니다.
결론
비트코인의 가격 역사를 설명하려는 많은 이론들이 있다는 것은 명백합니다. 하지만 답이 무엇이든, 비트코인의 거의 200% 10년 CAGR은 디지털 통화의 놀라운 상승을 보여주었습니다. 암호화폐 내에서도 비트코인은 2021년 8월 기준 약 50% 미만의 시장 지배력을 보이며 시가총액은 약 7,100억 달러에 달합니다.
이 기념비적인 성장의 배경에는 암호화폐의 펀더멘털, 시장 느낌, 경제 이벤트가 포함됩니다. 그러나 과거의 성과가 미래의 결과를 나타내는 것은 아니다. 비트코인이 왜 이렇게 높은 가격 궤적을 보여왔는지 이해하는 것은 도움이 되지만, 미래에 어떤 일이 일어날지는 알려주지 않습니다. 더 큰 그림을 보면, 비트코인은 12년 밖에 되지 않은 새로운 자산 등급에 대해 믿을 수 없을 정도로 잘 성숙되었습니다.
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